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日常消费品:看好创新变化大众品 荐6股

发布时间:2019-06-12
 

日常消费品:看好创新变化大众品 荐6股

日常消费品:看好创新变化大众品 荐6股

投资要点:本周行业观点:白酒方面,二季度是白酒传统淡季,通常为白酒行业梳理价格和梳理渠道,维护品牌地位的时期。 今年5月份高端/次高端白酒频繁提价挺价,主要的原因是茅台中长期供应紧张、五粮液换装提价而导致白酒行业出现空白价格带,带动中高端白酒品牌纷纷跟随提价,梳理和恢复渠道利润。 贵州茅台,公司在年度召开股东大会上详细解答了产能建设、营销公司、市场价格等问题。 我们认为营销公司为短期影响因素,不会冲击茅台长期成长的核心逻辑。 茅台具有超级品牌力,目前茅台建立直销渠道短期内供求失衡,长期来看,茅台的核心驱动力为消费升级,具有稳定的量价齐升能力。

顺鑫农业,减税因素有望增厚二季度企业利润。

白酒维持“确定性看两头”的总体观点,推荐贵州茅台、顺鑫农业。

在大众品中,随着市场的逐步成熟,龙头品牌效应已日益明显,部分成熟子行业龙头市占率已经较高,成长性较小。 因此,我们更看好管理或业务创新变化的细分行业龙头,成长性有望更高。 如产业链一体化带来成本降低和营销管理升级突破的克明面业,旗下的挂面、方便面、湿面未来都有望获得较好的发展。

休闲卤肉制品行业,行业空间大,集中度低,如绝味食品和煌上煌,都值得投资者重点关注。

尤其是煌上煌,新任董事长上台后,在管理变革和营销激进方面都做了大胆创新突破。 以及原料成本“逆猪周期”持续下降和增值税优惠,都有望给公司带来较好的盈利。 我们重点推荐克明面业,绝味食品,煌上煌。

从估值来看,贵州茅台和顺鑫农业估值相对合理,克明面业和煌上煌估值相对较低,给予重点推荐。 结合行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。 上周市场回顾:食品饮料板块指下跌%,跑输上证综指个百分点,跑输沪深300指数个百分点,板块日均成交额亿元。

食品饮料板块市盈率(TTM)为,同期上证综指和沪深300市盈率分别为和。

行业重点数据:白酒行业,根据京东数据,5月31日,飞天茅台(53度)500ml、五粮液(52度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml和泸州老窖(52度)500ml的最新零售价格分别为1499元/瓶、1099元/瓶、569元/瓶和238元/瓶,飞天茅台的市场实际价格可能超过公司规定的零售价1499元/瓶,目前市场价预计在1900-2000元/瓶左右;乳品行业,5月29日数据,销售主产区生鲜乳价格为元/公斤,同比变化+%;肉制品行业,2019年4月,生猪和能繁母猪存栏量分别为26,626万头和2,608万头,同比-%和-%,环比-%和-%,仔猪、生猪、猪肉价格上涨,2019年6月7日的最新价格分别为元/千克、元/千克和元/千克,同比变化%、%、%,环比变化%、%、%,5月31日猪粮比价为,同比变化%;啤酒行业,2019年4月国内啤酒产量万千升,同比变化-%。 从进出口来看,2019年4月份国内啤酒进口73,212千升,同比%,进口单价为美元/千升,同比-%。

行业重点推荐:克明面业:新品铺市阶段性投入+财务费用增加,一季度拖累公司业绩;煌上煌:管理变革+营销激进,公司业绩重回高增长;绝味食品:传统门店保持稳步扩张,新品类“串串”积极布局;贵州茅台:放量和提价仍有空间,中短期业绩增长无忧;顺鑫农业:受非洲猪瘟影响养殖屠宰业绩亏损,牛栏山全国化发展趋势仍然向好;古井贡酒:产品结构发力次高端,市场全国化坚定推进。 风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷。

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